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1.2高等级好于低等级，近期资质有所下沉今年等级利差整体上是抬升的，说明全年看高等级信用债表现好于低等级；三季度以来短期限-低等级品种表现相对较好，等级利差高位回落。上半年受信用风险集中爆发的影响，信用债等级利差曾大幅走高，3年期AA和AAA等级中票利差从59BP左右最高上行到接近100BP左右；7月底开始，中短久期与长久期信用债等级利差出现分化，随着政策微调后债市回暖，中短久期信用债等级利差逐渐下降，8月中旬至11月初基本处于窄幅波动，近期又进一步下降，而长久期信用债等级利差自7月底开始则基本维持在高位。

此外，在金融去杠杆、美国加息等因素作用下，市场人士认为，美国10年期国债利率为3.0%，仍处于加息通道，中国长端利率下行空间不大。海通证券预计，若未来利率水平保持稳定，2018年和2019年750天曲线将分别上行2-8bps和16-20bps，并预计准备金少提的趋势将持续至2019年底，未来1年半的利润高增长应无忧。

高峰表示，目前为止，中美之间在经贸摩擦的问题上没有进行任何层级的谈判。中方将对美方的表态听其言、观其行。关于谈判问题，需要强调的是，现在不是中方愿不愿意参与谈判的问题，而是美方的行动没有表现出谈判的诚意。“美方先是以‘301调查’为由，公布了500亿美元的拟征税产品清单，然后又非常无理地提出增加1000亿美元征税商品，这是典型的单边主义、贸易保护主义。在单方面的胁迫下，中方不可能进行任何谈判。”高峰称，中国已经做好充分的准备，如果美方有任何导致事态升级的行动，中方将毫不犹豫，坚决反击。

其他几家白酒公司，自由现金流的涨幅也不错。白酒行业的自由现金流产生能力远超过大部分行业，属于标准的印钞机。以这些股票为主的白酒行业指数，长期收益也非常不错。白酒指数从2009年初1000点开始，到2018年10月24日收盘，白酒行业指数点数是4747点，上涨374%。再加上每年的分红收益，年化收益率也高达近19%。

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